Yapı malzemeleri ve hizmetleri alanında lider bir tedarikçi olan Builders FirstSource (BLDR), piyasadaki olumsuzluklara rağmen stratejik uygulama ve uzun vadeli büyümeye odaklanarak 2024 yılı ikinci çeyrek kazançlarını açıkladı. Şirket, onlu yılların ortalarında sağlam bir FAVÖK marjı ve %33’e yakın güçlü brüt marjların altını çizdi.
Satın alınabilirlik sorunları ve çok aileli sektördeki normalleşme nedeniyle satışlar yumuşarken, Builders FirstSource üç satın alma işlemini tamamladı ve 1 milyar dolarlık yeni bir hisse geri alım planı başlattı. Şirket, dijital platformunun organik büyüme sağlama potansiyeline güvenmeye devam ediyor ve 2026 yılına kadar 1 milyar dolarlık ek satış hedefliyor. Bununla birlikte, şirket 2024 yılının tamamına ilişkin görünümünü pazar zorlukları nedeniyle aşağı yönlü revize etti ve 2025’e kadar daha fazla rüzgar bekliyor.
Önemli Çıkarımlar
- Builders FirstSource onlu yılların ortalarında bir FAVÖK marjı ve yaklaşık %33 brüt marj bildirdi.
- Şirket katma değerli ürünlere, kurulu hizmetlere ve dijital çözümlere yatırım yapıyor.
- Satın alınabilirlik zorlukları ve çok aileli sektörün normalleşmesine atfedilen daha düşük satışlar rapor edildi.
- İkinci çeyrekte üç satın alma tamamlandı ve 1 milyar dolarlık bir hisse geri alım planı açıklandı.
- Builders FirstSource, dijital platformu aracılığıyla 2026 yılına kadar 1 milyar dolarlık ek satış hedefliyor.
- Net satışlar %1,6 oranında azalırken, çoklu aile satışlarında %31’lik bir düşüş yaşandı.
- Düzeltilmiş FAVÖK ve net gelir bir önceki yıla göre azaldı.
- 2024 yılının tamamına ilişkin görünüm, daha düşük net satışlar ve düzeltilmiş FAVÖK tahminleri ile revize edildi.
- Şirket 2025 yılında yarısı çoklu ailelerden, yarısı da ana faaliyetlerden kaynaklanan 100 baz puanlık bir düşüş bekliyor.
Şirket Görünümü
- 2024 yılının tamamında net satışların 16,4 milyar dolar ila 17,2 milyar dolar arasında olması bekleniyor.
- Düzeltilmiş FAVÖK’ün 2,2 milyar ila 2,4 milyar dolar olması bekleniyor.
- Brüt kar marjının %31,5 ila %32,5 olması bekleniyor.
- 3. çeyrek net satışlarının 4,3 milyar ila 4,6 milyar dolar arasında, düzeltilmiş FAVÖK’ün ise 575 milyon ila 625 milyon dolar arasında gerçekleşmesi bekleniyor.
- Çok aileli konut sektöründe 2025 yılında bir toparlanma öngörülüyor.
Önemli Ayı Gelişmeleri
- Çekirdek organik satışlar, çok aileli satışlardaki önemli düşüşle birlikte %3,8 oranında gerilemiştir.
- Düzeltilmiş FAVÖK ve net gelir bir önceki yıla göre düşüş gösterdi.
- Temel olarak emtia fiyatlarındaki değişimler nedeniyle yıl için FAVÖK rehberinde 300 milyon dolarlık bir düşüş kaydedildi.
- Çoklu aile marjlarının, şirketi yaklaşık 60 baz puan etkileyecek şekilde devam eden rüzgarlarla karşı karşıya kalması bekleniyor.
Yükselişte Öne Çıkanlar
- Müstakil ev ve tamir & tadilat satışlarında hafif artışlar görüldü.
- Güçlü nakit akışı ve likidite ile işletme nakit akışı yaklaşık 452 milyon dolar olarak gerçekleşmiştir.
- Şirket, üstün sonuçlara olan bağlılığı ile pazar lideri olmaya devam etmektedir.
- Dijital satış stratejisi ve satın almalar yoluyla potansiyel büyüme konusunda olumlu görünüm.
Eksiklikler
- Brüt kâr bir önceki yıla kıyasla yaklaşık %8 oranında azalmıştır.
- Brüt marjlar, temel olarak çok aileli normalleşme nedeniyle 240 baz puan azalmıştır.
Soru ve Cevaplarda Öne Çıkanlar
- Yöneticiler, satıcılardan gelen artan maliyetleri ve ürün karmasındaki değişiklikleri etkileyen faktörler olarak değerlendirdi.
- Pazardaki dalgalanmalara rağmen şirket istikrarlı ve güçlü marjlarını koruyor.
- Şirket, kârlı pazar payı büyümesine ve verimliliğe odaklanmayı planlıyor.
- Şu anda mortgage oranlarından daha düşük olan kira oranları, 2025 yılında çok aileli konutlarda daha hızlı bir toparlanmaya yol açabilir.
- İnşaatçılarla yapılan sözleşmeler genellikle yaklaşık 30 gün sürmekte ve 45 günlük bir envanter maruz kalma oranı bulunmaktadır.
Builders FirstSource’un ikinci çeyrek kazanç çağrısı, stratejik büyüme alanlarına net bir şekilde odaklanmayı sürdürürken karmaşık bir pazar ortamında gezinen bir şirketi ortaya çıkardı. Tüm yıl görünümündeki aşağı yönlü revizyona ve beklenen ters rüzgarlara rağmen, şirketin liderliği uyum sağlama ve pazara liderlik etmeye devam etme becerilerine olan güvenini ifade etti.
InvestingPro İçgörüleri
Builders FirstSource (BLDR), son kazanç raporunun da gösterdiği gibi zorlu bir piyasada stratejik çeviklik sergiledi. InvestingPro verileri ve ipuçları, şirketin performansı ve gelecek beklentileri için ek bağlam sağlar:
- Piyasa Değeri Düzeltilmiş*: BLDR’nin piyasa değeri 19,12 milyar dolar olup, yapı ürünleri sektöründeki önemli varlığını yansıtmaktadır ve bu da önde gelen bir oyuncu olarak konumunun altını çizmektedir (InvestingPro İpucu #2).
– F/K Oranı: Şirketin fiyat/kazanç oranı şu anda 13,34 olup, 2024’ün 1. çeyreği itibarıyla son on iki aylık düzeltilmiş F/K oranı 12,46’dır. Bu değerleme metriği, özellikle şirketin geçen yılki kârlılığı göz önüne alındığında, BLDR’nin kazançlarının piyasada makul bir şekilde fiyatlandırıldığını göstermektedir (InvestingPro İpucu #9).
– Gelir Eğilimleri: BLDR, 2024 yılının ilk çeyreğinde %0,21’lik bir gelir artışı yaşadı ve bu da piyasa dalgalanmalarının ortasında istikrarlı bir üst düzey performansa işaret ediyor. Bununla birlikte, 1Ç 2024 itibariyle son on iki aydaki gelir artışının, şirketin daha yumuşak satış raporuyla uyumlu olarak %18,27 oranında azaldığını belirtmek önemlidir.
– YatırımProİpuçları: Yönetimin sermaye tahsisine yönelik proaktif yaklaşımı, agresif hisse geri alımları ile kanıtlanmaktadır (InvestingPro İpucu #0), bu da şirketin içsel değerine olan güvene işaret edebilir. Ayrıca, hisse senedi fiyatı önemli ölçüde dalgalanma göstermiştir (InvestingPro İpucu #3), bu da piyasa hareketlerini yakından takip eden yatırımcılar için fırsatlar sunabilir.
InvestingPro, Builders FirstSource’un performansını ve stratejik konumunu daha derinlemesine incelemek isteyen okuyucular için ek bilgiler sunuyor. BLDR için toplam 13 InvestingPro İpucu mevcut olup, bilinçli yatırım kararları almak isteyenler için kapsamlı bir analiz sağlamaktadır. Verilerin ve uzman görüşlerinin tamamını keşfetmek için https://www.investing.com/pro/BLDR adresinden bu değerli ipuçlarına erişin.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
